#제련수수료 1편

고려아연 주가, 제련 수수료 바닥권과 신사업 가치를 분리해서 봐야 하는 이유

아연·납 제련 수수료(TC)가 역대 최저 수준에 근접한 지금, 고려아연의 주가를 단순 제련 마진으로만 해석하는 시각은 절반짜리 분석이다. 순환 바닥권의 제련 사업과, 이차전지·수소 등 신사업 가치를 별도 레이어로 분해해 판단의 틀을 세워본다.