미국 10년물 국채금리 4.5%: 주식 할인율이 바뀌면 무엇이 달라지나
무위험수익률이 오르면 미래 현금흐름의 현재가치가 줄어드는 것은 회계 원리가 아니라 투자자의 요구수익률이 바뀌는 현상이다. 10년물 금리가 4.5% 전후에서 움직이는 지금, 주식의 밸류에이션 체계가 어떻게 재편되는지 판단의 틀을 정리한다.
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#밸류에이션 2편
PER 보는 법 — 멀티플이 배신하는 세 가지 순간
주가수익비율(PER)은 가장 널리 쓰이는 밸류에이션 지표지만, 그만큼 가장 자주 오해받는다. 이익의 질, 금리 환경, 성장률 착시라는 세 가지 구조적 함정을 이해하지 못하면 '싸다'는 판단이 오히려 가장 비싼 실수가 된다.